segunda-feira, março 18, 2024
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Stablecoins , o que são e como elas funcionam?

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As Stablecoins têm sido uma parte fundamental da economia das criptomoedas.

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Mas este ano nós vimos ganhar destaque no mundo mais amplo. O valor nominal dessas moedas é a estabilidade mantida atrelada a outros ativos , como dólares, aumentou cerca de US$ 100 bilhões desde o início do ano, disparando alarmes para os reguladores. Durante anos, o valor consistente das Stablecoins, combinado com a falta de atrito, as tornou um método favorito de comprar outros ativos digitais mais voláteis, em vez de usar moedas fiduciárias. Também os torna uma alternativa efetiva em dólares em partes do mundo onde o acesso pode ser mais limitado.

 

Mas as empresas estão cada vez mais lançando stablecoins como um sistema de pagamento para o mundo não-cripto, argumentando que podem fornecer transmissão de dinheiro mais rápida e barata em todo o mundo.

 

Isso se reflete melhor nas ambições da moeda USD da Coinbase e Circle, e do dólar Pax, que atualmente está trabalhando com a carteira digital da Meta, Novi, para executar um esquema piloto em partes dos EUA e da Guatemala. Seu aumento de popularidade atraiu a atenção crescente dos reguladores, embora em várias frentes.

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A primeira prende-se com a questão da estabilidade financeira e da protecção do consumidor. A maior e mais antiga criptomoeda, Tether, teve que fazer um acordo com a Procuradoria Geral de Nova York e a Commodity Futures Trading Commission este ano por alegações que enganaram os consumidores sobre o status de suas reservas.

 

Ainda hoje, tudo o que se sabe sobre cerca de metade dos mais de US$ 72 bilhões em ativos subjacentes que respaldam suas moedas é que eles estão em papel comercial, uma forma de dívida de curto prazo cujas identidades dos emissores, ou mesmo suas nacionalidades, permanecem desconhecidas.

 

Stablecoins , o que são e como elas funcionam?

 

A agência de classificação de risco Fitch alertou no início deste ano que as grandes quantidades de papel comercial detidas por stablecoins como a Tether podem ter grandes consequências para os mercados de dívida. Embora os especialistas tenham apontado que questões como corridas bancárias são menos problemáticas, uma vez que os operadores de stablecoins podem efetivamente escolher quando resgatar suas moedas por dinheiro. O outro uso de stablecoins também chamou a atenção dos reguladores.

 

O projeto Diem da Meta, anteriormente conhecido como Libra, ajudou a estimular o movimento regulatório inicial devido ao medo de que um dólar digital administrado por uma empresa privada pudesse afetar a formulação da política monetária, facilitar a fuga de capitais e consolidar ainda mais o poder nas mãos dos titãs da tecnologia.

 

No início de novembro, o grupo de trabalho do presidente dos EUA sobre mercados financeiros, que inclui os chefes dos principais reguladores, como o Tesouro dos EUA e a Comissão de Valores Mobiliários, divulgou um relatório há muito esperado sobre stablecoins. Ele pediu ao Congresso que garantisse que eles fossem regulamentados como bancos, uma medida que ofereceria maior supervisão sobre a natureza de suas reservas e as operações gerais de stablecoins baseadas nos EUA.

 

A Pax também recebeu aprovação condicional para uma carta bancária do Escritório do Controlador da Moeda no início deste ano, enquanto a Circle diz que pretende se inscrever para se tornar um banco também.

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O Grupo de Trabalho do Presidente também sugeriu duas emendas legislativas voltadas mais diretamente para o segundo uso de stablecoins. A primeira foi incluir carteiras digitais, que incluiriam a Novi, sob supervisão federal. Enquanto o outro seria limitar a afiliação de emissores de stablecoins com entidades comerciais, uma decisão que potencialmente impactaria a Meta, mas também afetaria preventivamente outras empresas que buscassem criar seus próprios dólares digitais no futuro.

 

Há também o desafio potencial das moedas digitais do banco central, muitas vezes apresentadas como uma alternativa controlada pelo governo às stablecoins privadas com acesso direto aos cofres do banco central e com maior transparência.

 

A questão de saber se as duas formas de dinheiro digital podem coexistir permanece sem resposta. Embora, os reguladores internacionais tenham sugerido que não é impossível. desde que as stablecoins sejam efetivamente e rigorosamente regulamentadas.

 

E embora Diem tenha lutado para avançar com os reguladores em meio às consequências contínuas sobre o comportamento corporativo da Meta, sua proposta de que uma stablecoin poderia ajudar a formar os trilhos para futuras moedas digitais do governo ainda pode se concretizar.

Gisleini Cipriani
Gisleini Cipriani
Publisher, Redatora, amante de filmes romanticos e histórias de amor. Gosto de tudo que envolve a arte e a moda, decoração e dicas de casa.

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